摘要:业内人士认为,短期超高收益难持续,但年内资金紧张局面仍利好货币基金
今年前三季度,近年来被忽视的货币市场基金(下称货币基金)焕发生机,成为了市场上的最大赢家。进入10月份后,伴随债市的强劲反弹,货币基金的收益率也水涨船高,先后有多只基金的7日…

  业内人士认为,短期超高收益难持续,但年内资金紧张局面仍利好货币基金

  今年前三季度,近年来被忽视的货币市场基金(下称货币基金)焕发生机,成为了市场上的最大赢家。进入10月份后,伴随债市的强劲反弹,货币基金的收益率也水涨船高,先后有多只基金的7日年化收益率一度超过9%。不过,随着10月份CPI继续下行,市场对资金面由紧转松产生较强烈的预期,货币基金的收益率是否会走下坡路?对此,业内人士表示,年底前资金紧张格局获得实质性改善的概率不大,即使到明年,资金面真的有改善,货币基金仍是一种较好的现金管理工具。

  1.货币基金频现超高收益

  继嘉实货币之后,上周宝盈货币B的7日年化收益率又超过9%,达到9.11%。而银河证券基金研究中心的数据显示,截至11月4日,纳入统计的75只货币基金中,有58只货币基金的7日年化收益率超过一年期定期存款利率。

  对货币基金短期频现超高收益的现象,广发货币的基金经理温秀娟解释说,主要是货币基金投资组合里面有一部分的债券,这些债券会产生一些浮盈,当它选择把这些券卖掉,会把一些收益兑现掉,就会显示当天的收益率特别高,也会引起7天的年化收益率特别高。但是这不具有可持续性,因为它把收益率兑现完后这一块的收益就没有了。

  但不看这些短期的超高收益,今年以来的货币基金回报也非常可观。银河证券基金研究中心数据显示,前三季度纳入统计范围的237只主动型股票基金(今年之前成立)的单位净值平均跌幅达18.59%,纳入统计范围的158只债券型基金同期的单位净值平均跌幅则达5.80%,纳入统计范围的49只货币市场基金(A类)和26只货币市场基金(B类)的平均净值增长率分别达到2.41%、2.58%,相当于同期活期储蓄的4倍有余。

  而截至11月4日,晨星(中国)的数据显示,年初以来就一直领先的广发货币B的收益率已达到3.54%,已超过一年期定存(3.50%),广发货币A的收益率为3.33%。在不考虑收费方式影响下,万家货币也保持了紧紧跟随的态势,收益率为3.30%。此外,南方现金增利、海富通货币等的收益率也稳居第一梯队中。把年初以来的收益率按年化收益率折算的话,目前已经有20多只货币基金的收益率达到或超过一年期定存利率。

  2.资金紧张局面暂难改

  温秀娟表示,今年以来货币基金整体表现突出的原因主要是资金面较为紧张,“今年央行采取了猛烈的数量调控的方式,多次上调存款准备金率,导致整个银行间的资金特别紧张,货币市场的利率特别的高,这对短久期的货币基金的运作来说非常有利。”

  不过,10月CPI下行,通胀放缓趋势明显,市场纷纷预期调控将由紧转松。对此,温秀娟表示,从资金面观察,10月以来比之前的确有所宽松,但是这一次的放松可能跟以往不同,“目前来看暂时还是一种微调,而且是一种公开市场操作上的缩量,从这个角度来看,对资金面有改善,但并不会对短期之内货币市场的利率有大幅度的冲击。而货币基金的一些投资品种,像短期融资券,跟一年期央票的利差还是处于历史高位,并没有非常大幅度的回调。从这一点来看,在一段时间内货币基金的收益率还会维持一个比较高的水平。

  对于未来货币基金的运作,广发货币基金经理温秀娟表示,四季度广发货币基金的主要投资策略仍然是围绕SHIBOR来做配置,定存、逆回购是主要品种,同时短期融资券已进入投资区间,可以提高短期融资券的配置比例。

  今年以来收益率排名靠前的货币基金

  基金名称 回报率(% )

  广发货币B 3.54

  广发货币A 3.33

  万家货币 3.30

  南方现金增利B 3.45

  南方现金增利A 3.24

  海富通货币B 3.42

  海富通货币A 3.21

  华富货币 3.21

  中银货币 3.19

  东方金账簿货币 3.18

  数据来源:晨星(中国)网站,截至11月4日。

 

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