摘要:第1页 第2页 第3页 第4页…

  受欧央行公布购债计划刺激,欧美股市大涨。发改委两日批复逾万亿元基建投资项目释放稳增长态度。在内外因素刺激下A股今日大幅股反弹。

 节后A股市场迎来超预期反弹,周期性行业的反弹是推动市场强势上行的主要动力。目前来看,流动性好转、估值结构分化使得周期性行业仍具备优势,同时,成长股阵营在估值压力下有望分化,对于成长股选择精准度提出更高要求。因此,在基金组合风格搭配上,建议采取哑铃配置策略,兼顾高成长风格基金和具备一定估值优势的大盘/中盘风格基金。此外,基于成长股的分化,选股重要性更加显著,策略上依然把选股能力作为构建基金组合的重要依据。

  从基金的投资策略看,由于股票市场前期跌幅过大,预计市场出现一波反弹行情的可能性较大。我们建议投资者关注交易所指数基金和股票分级基金的进取份额的投资机会。

  光大保德信红利

  指数基金由于仓位较高,在反弹的行情中,其获得上涨的幅度较其它类型的基金具有比较大的优势,另外交易所基金所特有的低费率和高效率特性也决定了交易所指数基金是一种比较有优势的投资产品,建议投资人关注。

  光大红利基金属于股票型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于高风险/收益的基金品种,建议具有较高风险承受能力的投资者关注。

  股票型分级基金的高风险份额由于其自身的高杠杆特性,也决定了其可以作为反弹行情中有效的投资品种,但作为杠杆类型的产品,投资者同时应注意不同产品之间的差异,以及杠杆的大小区别,审慎选取适合自身风险特征的投资品种。

  投资要点

  表1 股票型分级基金高风险份额杠杆与折溢价率

  光大红利作为重点关注高分红类股票的基金,其对银行、钢铁等行业中分红派息能力较突出的股票配置得较多,基金的持股集中度虽然较低,但行业集中度明显高于同业,考虑到周期性行业的估值优势和短期流动性推动,基金组合中可适当搭配该类品种。

代码 简称 成立日期 杠杆 净值 价格 折溢价率
150009 国投瑞银瑞和远见 2009-10-14 0.855 0.888 3.9%
150013 国联安双禧指数分级(B级) 2010-4-16 2.24 0.613 0.669 9.1%
150017 兴全合润分级(B级) 2010-4-22 0.737 0.765 3.8%
150019 银华深证100指数分级锐进 2010-5-7 3.25 0.464 0.638 37.5%
150023 申万菱信(微博)指数分级进取 2010-10-22 8.79 0.134 0.420 213.4%
150029 信诚中证500指数(B级) 2011-2-11 2.64 0.423 0.503 18.9%
150031 银华中证90指数分级鑫利 2011-3-17 1.99 1.007 1.099 9.1%
150037 建信双利股票分级进取 2011-5-6 1.98 0.715 0.780 9.1%
150048 银华消费股票分级瑞祥 2011-9-28 1.28 0.932 0.925 -0.8%
150054 泰达宏利中证500指数分级进取 2011-12-1 1.79 0.879 0.934 6.3%
150065 长盛同瑞中证200指数分级同瑞(B级) 2011-12-6 1.80 0.873 0.935 7.1%
150060 银华中证内地资源指数分级鑫瑞 2011-12-8 1.94 0.745 0.802 7.7%
150058 长城久兆中小板300指数分级积极 2012-1-30 1.85 0.809 0.860 6.3%
150056 工银瑞信(微博)睿智中证500指数分级(B级) 2012-1-31 1.85 0.818 0.887 8.4%
150052 信诚沪深300指数分级(B级) 2012-2-1 2.45 0.717 0.880 22.7%
150050 南方新兴消费分级进取 2012-3-13 2.21 0.852 0.926 8.7%
150070 国联安双力中小板综指分级(B级) 2012-3-23 2.25 0.824 0.789 -4.2%
150075 诺安中证创业成长指数分级进取 2012-3-29 1.80 0.857 0.924 7.8%
150072 中欧盛世成长股票分级(B级) 2012-3-29 2.20 0.861 0.829 -3.7%
150084 广发深证100指数分级(B级) 2012-5-7 2.54 0.663 0.815 22.9%
150077 浙商沪深300指数分级进取 2012-5-7 2.46 0.700 0.828 18.3%

  ◆产品特征

  资料来源:银河证券基金研究中心  数据日期:2012年9月6日

  短期业绩提升明显:回顾光大红利基金的管理业绩,其历史业绩最为突出的阶段是2007年和2009年。从季报披露的信息来看,该基金自2006年成立以来,基本将股票仓位保持在85%以上,即使在2008年熊市中,也基本保持在这一较高水平。2010年前三个季度,业绩表现相对落后,而近期伴随着市场反弹,其优势开始显现,最近一个月以5.71%的收益在371只基金中排名第24。

  表2 交易所指数基金业绩比较

  行业集中度高:光大红利作为重点关注高分红类股票的基金,其对银行、钢铁等行业中分红派息能力较突出的股票配置较多,基金的持股集中度虽然较低,但行业集中度明显高于同业。此外,基金换手率较低,行业配置基本稳定。

基金代码 基金简称 基金成立日期 净值增长率
(今年以来)
净值 价格 折溢价率
510050 华夏上证50ETF 2004-12-30 -2.04% 1.589 1.587 -0.13%
160706 嘉实沪深300指数(LOF) 2005-8-29 -3.65% 0.597 0.595 -0.32%
159901 易方达深证100ETF 2006-3-24 -5.48% 0.536 0.537 0.11%
510180 华安上证180ETF 2006-4-13 -2.98% 0.489 0.489 0.00%
159902 华夏中小板ETF 2006-6-8 -0.40% 2.006 2.008 0.10%
510880 华泰柏瑞上证红利ETF 2006-11-17 -5.72% 1.680 1.676 -0.24%
160615 鹏华沪深300指数(LOF) 2009-4-3 -3.95% 0.802 0.818 2.00%
510060 工银上证央企50ETF 2009-8-26 -6.07% 0.996 0.993 -0.34%
510010 交银上证180公司治理ETF 2009-9-25 -4.50% 0.573 0.571 -0.35%
160119 南方中证500指数(LOF) 2009-9-25 -1.60% 0.801 0.799 -0.24%
161811 银华沪深300指数(LOF) 2009-10-14 -3.99% 0.697 0.720 3.30%
162307 海富通中证100指数(LOF) 2009-10-30 -3.55% 0.652 0.716 9.82%
165309 建信沪深300指数(LOF) 2009-11-5 -3.85% 0.650 0.660 1.54%
162711 广发中证500指数(LOF) 2009-11-26 -1.76% 0.726 0.725 -0.14%
159903 南方深证成指ETF 2009-12-4 -6.39% 0.848 0.848 -0.05%
510020 博时上证超级大盘ETF 2009-12-29 0.06% 0.166 0.166 0.00%
160716 嘉实基本面50指数(LOF) 2009-12-30 -6.00% 0.593 0.598 0.78%
160616 鹏华中证500指数(LOF) 2010-2-5 -1.31% 0.678 0.672 -0.88%
163001 长信中证央企100指数(LOF) 2010-3-26 -5.53% 0.734 0.720 -1.91%
510130 易方达上证中盘ETF 2010-3-29 -5.16% 2.060 2.054 -0.29%
161211 国投瑞银沪深300金融地产指数(LOF) 2010-4-9 -0.28% 0.707 0.720 1.84%
510030 华宝兴业上证180价值ETF 2010-4-23 -5.33% 2.059 2.056 -0.15%
510090 建信上证社会责任ETF 2010-5-28 -4.43% 0.734 0.723 -1.50%
160807 长盛沪深300指数(LOF) 2010-8-4 -3.75% 0.745 0.784 5.23%
510070 鹏华上证民营企业50ETF 2010-8-5 -2.82% 0.896 0.890 -0.67%
164205 天弘深证成份指数(LOF) 2010-8-12 -6.54% 0.657 0.657 0.00%
510160 中证南方小康产业指数ETF 2010-8-27 -6.46% 0.306 0.305 -0.23%
510110 海富通上证周期行业50ETF 2010-9-19 -3.08% 1.922 1.921 -0.05%
159905 工银深证红利ETF 2010-11-5 -6.19% 0.648 0.649 0.12%
510190 华安上证龙头企业ETF 2010-11-18 -3.12% 1.955 1.959 0.20%
510170 国联安上证大宗商品股票ETF 2010-11-26 -3.13% 2.046 2.045 -0.05%

  平衡公司业绩分红和成长性两个维度:基金主要在注重公司未来业绩和分红的基础上,平衡公司业绩分红和成长性两个维度,在消费、能源、金融、资源及投资品等方面寻找既符合经济结构转型又能获取稳定回报的公司。

  资料来源:银河证券基金研究中心  数据日期:2012年9月6日

  嘉实增长

欢迎发表评论

  嘉实增长基金属于混合-积极配置型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于中高风险/收益的基金品种,比较适合具备一定风险承受能力的投资者。

分享到:

  投资要点

;);););););)

  嘉实增长基金的股票投资比例为40%-75%,相对明确的资产配置范围设置也使得产品风险定位较为明确。实际操作中,该基金精选高成长中小市值股票,表现为稳定的中盘成长型风格,行业选择上侧重对医药生物、食品饮料、信息技术等行业的中长期持有。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  ◆产品特征

  管理业绩稳健:该基金自2003年成立历经七年的牛熊洗礼,以580%的累积净值增长率实现了相对上证指数493个百分点的超额收益。相对保守的资产配置也使得嘉实增长在震荡市场中更能显示其管理能力,2010年以来,其以17.25%的绝对收益在338只基金中排名第七。此外,熊市阶段嘉实增长稳健的风格也得到较好体现,2008年其在219只基金中排名第22。

  精选高成长中小市值股票:投资具有成长潜力的中小企业是嘉实增长契约中明确规定的股票投资策略。实际操作中,该基金精选高成长中小市值股票,表现为稳定的中盘成长型风格。

  关注成长预期明确的公司:从嘉实增长2010年二季度末的组合来看,除了继续将股票仓位控制在65%的较低水平,在组合配置上仍将医药生物、信息技术、食品饮料等行业持有比例维持在较高水平,同时适当兼顾金融保险行业内股票,在扩大内需、自主创新、产业升级等领域积极寻找持续成长行业及主题性的投资机会。

相关文章