摘要:A股震荡向上趋势明确
东吴基金对近期的市场风格转换早有预期,不过行情的转变速度仍是超出预期,A股市场整体震荡向上的趋势已经比较明确。首先,人民币升值速度很快,现已超过3%,加速了热钱涌入;其次,地产调控没有动用利率手段,而是用行政手段,产生”挤出…

LED照明目前仍处于高速渗透阶段,渗透率逐季环比向上趋势明确。目前,尽管终端消费者仍在大量采购传统照明产品,但经销商已明显开始降低传统光源采购比例。从各厂商生产情况看,订单饱满,照明端订单能见度仍然维持高位。

A股震荡向上趋势明确

下游渠道为根本,阳光照明渠道优势明显。公司长期以来建立了了有效覆盖率和市占率的国际、国内市场网络,形成了多元化布局的渠道战略。近几年来,随着技术不断的提高,产品结构的不断丰富,公司在亚洲、欧洲、北美洲和中国各大区域市场业务保持较好增长,市场地位正在逐步加强。公司长期和国际照明龙头飞利浦合作,具备较大的客户优势。此外,公司积极布局电商领域,使公司现有的渠道更加完备。

  东吴基金对近期的市场风格转换早有预期,不过行情的转变速度仍是超出预期,A股市场整体震荡向上的趋势已经比较明确。首先,人民币升值速度很快,现已超过3%,加速了热钱涌入;其次,地产调控没有动用利率手段,而是用行政手段,产生”挤出效应”,迫使资金从房市流向股市。此外,未来一段时间内,宽松的流动性在全球持续存在。现在所有资产都泡在水里,美国不断地印美元、发债,导致美元购买力不断下降,在这种情况下,大资金只能将目光瞄准股市。

芯片端进入寡头垄断,三安规模效应将更加明显。相关企业开始出现分化,一方面诸如三安光电等市场龙头一直处于满产满销状态,另一方面产能小、资质差的企业仍在关门倒闭,表明LED企业的兼并整合浪潮已经开始。本次晶电与璨圆的合并标志着行业进入寡头时代,经测算,晶电+璨圆MOVCD设备将在500台左右,三安设备在150台,且仍在扩张,华灿目前拥有70台左右设备。未来行业集中度将进一步提升,芯片大厂的规模效应将更加明显。

  随着资金的调仓,未来股市将完成从”二八”到”八二”行情的切换,因此,后市需对仓位进行均衡配置,在中长期关注新能源等战略新兴产业的同时,重点关注金融、地产、有色金属、钢铁等周期类行业的投资机会。

  东吴行业轮动基金是今年最令市场瞩目的基金。截止到三季度末,今年以来收益率已达21.8%,排名所有基金的第二名,三季度更以34.27%的净值增长率夺得季度冠军。截至10月15日,排名已由三季度末的亚军上升为冠军。该基金10月22日进行分红,每10份派发红利0.8元,权益登记日为10月21日,除息日为10月22日。东吴行业轮动基金经理
任壮 。

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