摘要:大额存单的发行会产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将受到严重的影响。由于保本型产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的份额,发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度,甚至还会引起减速。
昔日风光不已的银行理财市场…

摘要:6月2日,中国人民银行宣布即日起实施《大额存单管理暂行办法》(以下简称《办法》)。由于存款保险制度已于5月1日实施,此次推出大额存单,被认为离存款利率完全市场化只剩下最后的一纸之隔。
华西城市读本记者注意到,《办法》规定,30万元以上的个人存款,…

  大额存单的发行会产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将受到严重的影响。由于保本型产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的份额,发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度,甚至还会引起减速。

  6月2日,中国人民银行宣布即日起实施《大额存单管理暂行办法》(以下简称《办法》)。由于存款保险制度已于5月1日实施,此次推出大额存单,被认为离存款利率完全市场化只剩下最后的“一纸之隔”。

  昔日风光不已的银行理财市场正迎来艰难时刻。

  华西城市读本记者注意到,《办法》规定,30万元以上的个人存款,将摆脱目前的存款基准利率和上浮区间的限制,实行市场化定价。有分析师预测,一年期大额存单的利率约为4.1%—4.2%,这显然要高于目前的存款利率。

  2014年以来,接二连三的降息、降准正在不断补充市场的流动性,并拉低资金成本。另一方面,随着利率市场化进程的不断推进,大额存单的推出也将对已有的保本理财产品产生较大的冲击,银行理财市场的未来格局或将生变。

  大额存单与普通存款有什么区别?和其他理财产品又有什么不同?华西城市读本记者为此进行了走访。

  银行理财“腹背受敌”

  政策

  尽管相隔仅仅两年时间,相对于2013年6月发生“钱荒”时,银行理财产品等固收类产品风光无限的情景已然不再,如今的情况可谓是冰火两重天。

  个人认购不低于30万元

  随着央行不断地降息降准,当前市场上的银行理财产品的平均预期收益率仍维持在5%以上,但市场上的看空之声却是不绝于耳。以近期的市场表现看,据银率网数据库统计,上周共有709款人民币非结构性产品发售,平均预期收益为5.13%;统计更显示,在这个处于5月末的一周里,分期限类型统计看,除了短期理财产品的平均预期收益率较前一周有所回升,其他期限产品均有不同幅度的下滑,银行理财产品的“月末效应”明显淡化。

  据《办法》规定,个人、非金融企业、机关团体、社保基金等均可成为大额存单的投资人,其中个人认购金额起点不低于30万元,机构起点不低于1000万元。

  事实上,在股市火爆行情的催生下,银行资金正在不断被股市分流。“我们看到融资融券余额不断创新高,截至2015年5月,两融余额已达2万亿,而沪深两市日均成交额破万亿也呈常态。这意味着本轮牛市具有加杠杆和资金推动的特点,资金来源包括居民财富转移和央行货币宽松,而打通居民财富配置、银行低成本资金与股市的一个重要通道就是银行理财。”海通证券最新发布的一份研报指出。

  据记者了解,所谓大额存单,其实就是由商业银行发行的一种金融产品—一种存款凭证。持有存单的客户,在到期之前可以把存单在市场上出售转让。与普通定期存款不同,大额存单能够让客户既获得了短期存款的流动性,又可以取得长期存款利率下的利息收入。

  不仅如此,在A股节节攀升的情况下,那些主要对接二级市场,且相对低风险、收益稳定的投资资产,如伞形信托优先级、资管计划/基金专户的优先级、两融收益权、打新基金等正通过银行理财渠道入市。对于这一部分资金的规模,海通证券给出的估算是1.5万亿元。

  据业内人士称,大额存单推出初期,将首先在自律机制核心成员范围内试点发行,此后将有序扩大发行人范围。因此,目前只有工行、农行、中行、建行、交行、国开行、中信银行、招商银行、兴业银行、浦发银行(行情18.43
停牌,咨询)这10家自律机制核心成员能发行大额存单。

  除了股市资金的分流,市场预期随着利率市场化的不断推进,未来将要面世的大额存单或也将成为夹击银行理财市场的另一股力量。

  与传统存款相比,大额存单显然更具“市场化”的味道。在期限结构上,此次推出的大额存单包括1个月、3个月等9个品种;在定价方面,固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息。

  6月2日,央行发布大额存单管理暂行办法称,银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行大额存单,个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万元人民币,机构投资人则不低于1000万元人民币。央行指出,大额存单是银行存款类金融产品,属一般性存款,并纳入存款保险的保障范围;其利率以市场化方式确定,将为全面放开存款利率上限奠定更为坚实的基础;其中固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息,浮动利率存单以SHIBOR为浮动利率基准计息。

  竞争

  普益财富研究员匡宸郗认为,大额存单的发行将会对保本型银行理财产品产生替代效应,其替代程度将取决于二者的相似度。

  大额存款 PK 理财产品

  保本类产品或最“受伤”

  假如你手上有一笔30万元闲置资金,是存到银行吃定期利息,还是购买银行理财产品?据最新发布的《2015年5月份银行理财市场报告》显示,在2015年5月份,银行理财产品的发行量和收益率呈现出双双下降的态势。同时受市场资金面持续宽松影响,近期银行理财市场稍显冷清。随即,记者也从南充本地多家银行官网看到,理财产品的发行数量较以往减少了许多,除了几款挂钩股票的银行理财产品收益较高外,其他理财产品的收益多在5.5%以下,部分产品收益跌破4%。

  虽然银行理财产品的整体收益率水平仍未下降,但是保本类产品的收益情况却难言乐观。

  银行工作人员说,“当前利率市场持续宽松走势不变,银行理财产品发行量及收益有可能还会缩水。加上近期出台了大额存单的相关规定,要不了多久,就会与银行理财产品特别是保本型产品展开竞争。”

  根据匡宸郗的分析显示,保本型银行理财产品在经过4月份降准,5月份降息之后,其收益率也已经出现了大幅下滑,就连普遍认为收益率较高的城商行,其最近发行的保本型银行理财产品年化收益率也鲜有超过5%的。而目前市场预测一年期大额存单的利率约为4.1%—4.2%;可见未来大额存单的收益率与保本型银行理财产品的收益率差距较小。

  优势

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