摘要:中国经济网北京11月6日讯(记者
李乔宇)截至目前,长盛电子信息主题暂居今年以来基金业绩冠军的位置。长盛电子信息主题的制胜秘籍似乎在于看准了市…

  基金四季报已经披露完毕。数据显示,封闭式基金的平均仓位从三季度的72.6%升至78.22%,上升5.63个百分点。股票混合型开放式基金,其平均股票仓位由三季度的81.14%升高至86.01%,上升4.87个百分点。不过,仓位提升并不一定是基金疯狂买进的结果,机构认为,基金仓位提升完全是“身不由己”。

  中国经济网北京11月6日讯(记者
李乔宇)截至目前,长盛电子信息主题暂居今年以来基金业绩冠军的位置。长盛电子信息主题的制胜秘籍似乎在于看准了市场。不过,《证券市场周刊》对此表示质疑,称其精准的操作基本上只是被动的结果。

  “根据去年三季报以及四季度沪深300指数的涨跌幅,即便封闭式基金持股不动,那么四季度末的股票仓位也能达到75.92%。同样的道理,混合型开基即便四季度一股未买,股票资产占比也能达到83.66%”海通证券分析师娄静表示。“按照这样推算,四季度封闭式基金被动增仓3.32%,股票混合型开放式基金被动增仓2.52%。”

  目前来看,由于三季度的市场波动,陷入被动操作的基金产品比比皆是,部分基金面临着被动持股超限的尴尬。

  “实际上,基金主动加仓幅度较小。基金仓位上升主要受股票资产自身增值以及基金份额减少等被动因素影响。”
申银万国基金研究员张圣贤表示。

  明星基金被动轻仓

  申银万国对60家基金公司旗下520只基金进行统计后发现。四季度末,封闭式基金的股票资产为999.47亿元,比三季度末提高了27.63%,多出216亿元;可比开放式基金的股票资产为16929.37亿元,比三季度末提高了22.52%,多出3000多亿元。而与此同时,封闭式基金的非股票资产为251.93亿元,仅比三季度减少了10.25%,约28亿元;可比开放式基金的非股票资产为2421.33亿元,仅比三季度减少19.67%,约600亿元。很明显,基金非股票资产减少的幅度远远小于股票资产增长的额度。更何况,非股票资产减少的原因不一定是因为买入股票资产,还可能是因为应付赎回。

  据上述媒体报道,长盛电子信息主题之所以能够精准操作,是由于其在二季度中引来了巨额资金的注入。从6月15日开始,长盛电子信息主题的净值开始停止波动,很大的程度上并不是基金经理主动减仓,而是因为有大笔申购资金涌入,但之后却基本保持为银行存款或购买其他低风险资产,导致客观上股票仓位被动降低。

  “从开放式基金来看,非股票资产减少近600亿元,小于净赎回1000亿的规模,因此开放式基金可能存在主动减仓的操作。基金仓位的提升主要是受股票资产增值而被动造成的,”分析师张圣贤认为。“从总资产的提升幅度来看,封闭式基金远远大于可比开放式基金,这主要与开放式基金份额遭遇较大比例赎回有关。”

  据中国经济网记者观察,在一季度末,长盛电子信息主题实际上还是一只迷你基金,其份额总数仅有0.18亿份,其净资产规模也仅有0.22亿元,低于5000万元的清盘红线。不过,在二季度末长盛电子信息主题的份额总数大幅增长至16.2亿份,净资产规模也提升至28.94亿元。不过,这笔大额资金的主要投资标的似乎并不是A股市场。据长盛电子信息主题第二季度报告显示,二季度末其高达91.75%的资产用于买入返售金融资产。值得注意的是,二季度中该基金投资于股票的金额实际上比起一季度末的数字还有所增长。

  对于基金仓位今后的走势,申银万国分析师张圣贤表示,部分基金已达契约仓位上限,同时一季度基金分红也将使基金仓位被动提高,基金后续提供的资金将相对有限。从目前来看,进入2010年,股指上升空间相对有限,而股市存在较多的是结构性机会,因此后期在经济环境及市场运行趋势未发生明显改变的情况下,基金整体仓位波动幅度较2009年将会有所减小,基金将更多采取持仓结构的变化来应对市场波动。

  《证券市场周刊》指出,6月至8月,长盛电子信息主题的基金经理赵宏宇实际上和大部分基金经理一样,过得并不平静,同样是涨买跌卖,只不过由于巨额非股票资产的存在,熨平了份额净值的剧烈波动。上述媒体指出,8月份的大部分时间,长盛电子信息主题的净值在1.773元和1.772元,较6月30日的1.786元跌幅接近0.8%,可见在8月份之前,基金就已经提升了仓位。不过在8月24日暴跌中,基金净值只从前一日的1.773元下降到1.772元,波幅为0.056%,考虑到当天千股跌停,预计基金当天仓位约为0.6%左右,较二季度末也明显下降。

  记者 钱呈 陶炜 

  据天天基金网数据显示,相似的数据还在新华行业灵活配置混合A上有所体现。据悉,这只基金也在二季度末凭借轻仓优势躲过大跌。值得注意的是,与长盛电子信息主题相似,在今年第一季度末新华行业灵活配置混合A同样是净资产规模不足5000万元的迷你基金,而在第二季度末该基金的资产规模就得到了高达5050.24%的增长。不过,二季报显示其用于银行存款和结算备付金的资产却占基金总资产的98.61%。

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  部分基金被动“违规”

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  除了上述部分基金被动轻仓的情况,基金实际上在3季度中整体陷入“被动”。

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