摘要:诺安基金:产业资本增持利好市场
历史不会重演,但是有惊人的相似。A股市场同样遵循这一规律。2011年5月A股市场快速下跌至2700点附近,以上市公司大股东为代表的产业资本,陆续开始增持或回购流通股票。A股市场上一次产业资本大规模增持现象,出现在金融危机…

自4月18日盘中创下阶段新高50080元/吨之后,沪铜期货1907合约便不断走低,6月6日盘中一度创下近两年新低45830元/吨,区间累计跌幅逾8%。分析人士表示,国际贸易局势复杂化,市场对全球经济放缓担忧加重,铜价持续走低。不过,考虑到铜市基本面整体偏正面,预计近期铜价将会以弱势震荡为主。

  诺安基金:产业资本增持利好市场

再创阶段新低

  历史不会重演,但是有惊人的相似。A股市场同样遵循这一规律。2011年5月A股市场快速下跌至2700点附近,以上市公司大股东为代表的产业资本,陆续开始增持或回购流通股票。A股市场上一次产业资本大规模增持现象,出现在金融危机期间的2008年。当时A股市场跌至2000点附近,上市公司大股东纷纷增持流通股票,很多公司高管人员增持自己公司的流通股票。随后不久,A股市场在1600点附近筑底并重回上升趋势。产业资本增持流通股票,逻辑非常简单。二级市场股价已经低于公司内在价值,也就是“物有所值”。因此上市公司大股东以及高管人员等产业资本代表,在二级市场增持或回购自己的股票。产业资本对公司价值的判断能力无需质疑。产业资本对股票的定价能力,也是金融资本无法企及的。因此产业资本增持浪潮过后,市场会逐渐形成底部。

6月6日,沪铜期货主力1907合约继续下行,盘中最低至45830元/吨,创下2017年6月23日以来新低,收报46010元/吨,跌1.03%。外盘方面,6月7日,伦铜盘中亦创下1月3日以来新低5740美元/吨,收报5792.5美元/吨,跌0.8%。

  汇添富市场震荡寻底概率大

现货方面,近期市场心态变化频繁,随铜价不断下跌,持货商挺价意愿始终较为强烈。截至6月6日,耗铜升水均价维持在150元/吨左右。但随着需求旺季逐步消散,精铜需求预期萎靡,叠加端午节前避险因素等,货商节前出货意愿强烈。

  宏观数据的好坏以及后续的政策动向将影响市场心态和短期方向。我们对市场依旧维持前期相对谨慎的判断,认为在宏观经济和企业盈利趋势不明朗、市场供求关系明显失衡的背景下,6月市场震荡寻底的概率较大。策略上还是相对防御,注意梳理和防范个股中报业绩风险。但是在目前位置,防范风险也不意味着一味看空,我们将从中长线投资价值的角度积极关注盈利确定、估值较低的价值股,以及部分商业模式清晰、中长期成长前景明朗、估值回落到有吸引力区域的成长股。

方正中期期货分析师刘崇娜、杨莉娜表示,国际贸易局势复杂化,美欧日5月制造业PMI悉数疲软,市场对全球经济放缓担忧加重,导致投资者信心不足,使得铜价持续走低。

  泰达宏利:6月加息可能性较大

“美经济见顶迹象愈发明显,工业数据萎靡对铜价施压严重,市场情绪悲观带来铜价探底。铜价仍处于底部震荡态势,当前宏观环境的不确定性与精铜需求的萎靡预期使铜价在近期均处于宏观需求定价模式内,进一步寻底。”富宝铜研究小组分析师表示。

  由于受到翘尾因素的影响,6月CPI很可能攀升到6%左右的高位,6月加息的可能性较大。但是,泰达宏利认为这将是年内债券市场所面临的最后冲击。即使加息对债券市场而言,也是预期之中,收益率曲线仍将保持平坦的状态,长端收益率不会出现明显的上升,而短端由于资金成本的抬升其上行幅度可能更接近加息幅度。从资金供求来看,近期海外宽松货币政策的退出是缓慢和渐进的过程,美联储加息可能始于2012年,因此短期套汇套利资金仍将持续流入国内,故2季度每月3000亿元-3500亿元新增外汇占款仍然可期。在央行公开市场操作不提供流动性的前提下,可以满足6月债券发行和贷款的资金需求。资金面对市场并不负面。

弱势运行态势明显

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