摘要:最近几年银行存款利率一直保持在谷底,多数银行的一年期定期存款利率不超过2%,不过近期很多银行积极宣传的一种存款产品结构性存款,利率要远高于普通定期存款,能达到4%以上,深受储户青睐。
银行为什么要大力发行结构性存款? 一方面,由于存款利率太低,…

声明丨本文作者为金融监管研究院院长 孙海波;研究员 李巧巧;副院长
刘诚燃

  最近几年银行存款利率一直保持在谷底,多数银行的一年期定期存款利率不超过2%,不过近期很多银行积极宣传的一种存款产品——结构性存款,利率要远高于普通定期存款,能达到4%以上,深受储户青睐。

以下为金融监管研究院精心设计的合规大讲堂:

  银行为什么要大力发行结构性存款?

前言

  一方面,由于存款利率太低,老百姓存款搬家现象增多,银行吸储能力下降,部分银行存款呈现负增长,于是希望通过发行较高收益的结构性存款来吸引储户。

2017年11月份一行三会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》明确禁止金融机构开展表内资产管理业务,强调银行非保本理财等资管业务是金融机构的表外业务,“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。”从本源来看,资产管理业务是金融机构接“受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务”。

  另一方面,2017年11月央行牵头出台了资管新规意见稿,对银行表内保本理财产生冲击,以后发行将受到限制,银行希望通过发行结构性存款来转型。

在破刚兑环境下,银行理财业务首当其冲。截至 2017 年 6
月底,非保本产品的存续余额为 21.63 万亿元,占全部理财产品存续余额的
76.22%;保本产品的存续余额为 6.75 万亿元,占全部理财产品存续余额的
23.78%。

  不过由于结构性存款的发行成本要远高于普通定期存款,银行息差收窄,而且要上缴准备金,纳入MPA考核,所以普通存款和结构性存款相比,银行肯定是更喜欢前者,任何时候银行拉存款的任务都会非常重要。

数据来源:银行业理财登记托管中心

  融360理财分析师建议大家在购买之前要了解清楚,到底什么是结构性存款?

新葡亰平台游戏网址 1

  结构性存款其实并不是普通的定期存款,而是在存款的基础上引入了其它衍生品,比如利率、黄金、沪深300指数等资产,其收益不仅与存款利率有关,还与这些资产的表现相关。

资管新规和理财新规发布之后,银行理财将逐渐回归”受人之托,代客理财”的本源,“保本理财产品”将不再由银行资产管理部门或银行资产管理子公司负责发行。虽然“保本理财产品”这一说法或许将成为历史,但结构性存款产品可能会继续承接市场对此类产品的需求。

  之所以称为结构性,是因为资产分为两部分,大部分资产和普通存款一样流向了银行信贷或固定收益类的低风险产品,以保障产品的基本安全和收益,少部分资产流向了高风险领域,用来博取更高的收益。

本文纲要

  严格来说,结构性存款属于理财产品,购买门槛是5万元,而各大银行目前也正是将其划分到银行理财领域,只不过银行在宣传的时候没有着重强调这一点。投资者如果之前没有买过银行理财,第一次购买结构性存款是需要在银行面签的,要做风险评估。

一、银行理财的分类与由来

  结构性存款的风险要高于定期存款

二、结构性存款监管含义、报表处理和分类

  大家不要把结构性存款和普通定期存款当作一类产品,两者之间的风险不一样。

三、现有结构性存款产品案例与结构解析

  定期存款的利率是固定的,本息都能得到保证,而且受存款保险条例保护,即使银行倒闭了,储户50万元以下的存款也能得到全额赔付。

四、过去非保本理财产品如何实现刚性兑付

  结构性存款属于理财,所以不受存款保险条例保护,而且收益不固定,大部分都是浮动收益,少部分产品甚至不保本。

五、监管建议

  融360监测的数据显示,2月份各大银行一共发行了106款结构性存款,由于春节长假在2月,所有其它月份发行的结构性存款要更多。在这106款产品中有84款是人民币产品,收益类型均为保本浮动收益,也就是说本金能够得到保障,但是收益率是不固定的。

为了对银行理财进行规范,监管当局将银行理财进行了分类管理,大致分为了保本固定收益型、保本浮动收益型、非保本型。比如2005年的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》(银监会令[2005]2号)规定“按照客户获取收益方式的不同,理财计划可以分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划,其中非保证收益理财计划可以分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。”此后的对银行理财的监管一直采用分类管理。

  结构性存款的预期收益率是一个区间,比如1%-4%,最好的情况是能拿到收益上限,最坏的情况只能拿到收益下限。

非保本理财业务属于代理投融资类表外业务并适用资管新规,而保本理财风险仍然由银行承担不符合央行的大力消除影子银行风险的定位,可以说此前各种类型的保本理财将走进历史。

  值得注意的是,外币理财也有结构性存款,2月份美元结构性存款一共有22款,其中保证收益类有10款,非保本浮动收益类有12款。这也意味着,结构性存款并不是都保本的。

过去十几年,银行理财“保本”大致可以分为以下三个层面:

  结构性理财的收益情况如何?

1、监管口径是非保本理财,为了吸引客户购买,银行还是对其做出了刚性兑付的兜底承诺,这里的刚性兑付并不是体现在合同里,而是体现在销售过程、实际收益核算通过摊余成本法、浮动管理费、关联交易调节收益实现。

  融360监测的数据显示,2月份发行的人民币结构性存款的平均预期最高收益率为4.63%,平均期限为3.8个月。融360于2017年底监测的数据显示,各大银行3个月期和6个月期的定期存款平均利率分别为1.42%、1.66%。

2、合同层面是保本,通过存款+衍生品的结构来构造结构性存款,也就是所谓的技术性保本。

  可以看出,结构性存款的收益是远高于定期存款的,差不多是后者的3倍。那么,这些产品的到期收益情况如何呢?

3、合同层面是保本,通过简单的承诺,没有衍生品构造。

  融360又统计了2月份到期的结构性存款的实际收益情况,数据显示,2月份到期的人民币结构性理财产品共131款,其中披露到期收益率的产品只有24款,这24款产品的平均预期最高收益率为4.42%,平均到期收益率为4.10%,有5款结构性存款没有达到预期最高收益率,占到五分之一左右。

所以 “保本理财”退出历史舞台有三方面的含义:

  总体来看,结构性存款的本金风险不大,大部分都是保本的,但是存在一定的收益风险,预期的收益率未必能拿到。

1、提供刚性兑付的银行理财将不再继续刚兑;前面所提及的各种保底方式在资管新规都严格禁止,当然会有一定过渡期。过渡期以内可能仍然可以用新资金对接此前的旧资产,这部分刚兑意味仍然将非常浓厚。

  结构性存款与普通定期存款相比,收益虽然高很多,但是风险也要高很多;结构性存款与银行非结构性理财相比,收益又不占优势。融360理财分析师希望投资者能够平衡产品的收益与风险,购买适合自己的理财产品。

2、存款+衍生品的保本理财以后不能再叫理财,可能专门划分为一类存款产品(这类产品收益是浮动的)。

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

3、普通的单纯通过合同约定保本的银行理财产品,但没有明确如何保本,具体收益如何计算。这类保本理财将彻底成为历史。

更多

4、监管层能否释放政策红利,给予银行公募理财类似公募基金货币基金的产品类型,允许按照摊余成本法估值外加影子定价,放松起售金额和首次风险评估临柜的要求,仍然有待观察,如果一旦突破,那么银行系的货币基金产品通过宣传波动非常低的过去7天万份收益,同样是很好的承接方式。

本文将主要通过分析结构性存款这一承接方式作为突破口,暂时不考虑其他类型的转型方式。

1、监管含义

国际通行的结构性存款,其在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面与非保本理财产品“代客理财”的资产管理属性存在本质差异,已纳入银行表内核算,视同存款管理,相应纳入存款准备金和存款保险基金的缴纳范围,相关资产已按银监会规定计提了资本和拨备。因此,只有非保本理财产品才是真正意义上的表外理财产品。“

按照监管规定,保本理财和非保本理财的的会计核算和资本计提是不同的。银行为保本型理财产品提供兜底承诺、保证本金兑付,由于银行承担风险,保本型理财产品纳入银行表内核算,负债端是银行负债,银行需要缴纳存款准备金,资产端是银行资产,银行需要计提相应的资本和拨备等。

银监办发[2014]39号《关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》要求“银行业金融机构完善理财业务会计制度,做到不同收益类型理财产品的分账经营和分类管理。

.
对于保证收益和保本浮动收益类理财产品,应按照真实穿透原则,解包还原理财产品的投资标的,并严格参照自营业务的会计核算标准计提相应的风险资产、拨备,以及计算资本充足率等。

. 对于结构性存款理财产品,其保本部分应纳入银行自身资产负债表核算。

2、发行保本理财银行会计处理

从发行人银行的角度多数记录为:

新做结构性存款时会计记账如何?

借: 银行存款

贷: 客户存款-结构性存款

结构性存款到期时会计记账如何?

借: 客户存款-结构性存款

贷: 活期存款户

借: 应付利息

贷: 活期存款户

利息部分是怎么记帐的?

借: 利息费用

贷: 应付利息

从国内上市银行的报表看,并不一定所有的保本理财都是计入“客户存款”这一科目(如:光大银行、中国银行、九台农商行),也有一些是计入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”(如:工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行)其他负债”等负债科目中。

根据2016年末上市银行披露的保本理财情况如下表:

新葡亰平台游戏网址 2

如果是企业客户投资银行保本理财,在投资方的报表处理:

不能将其作为货币资金——银行存款列。主要是因为保本理财虽然本金是保证的,但银监会同事要求不能无条件保证收益,即便是固定收益也需要附一定条件,因此投资人并不存在一项要求发行该理财产品的银行在规定时间支付固定金额的本息的合同权利。在金融资产四分类中不能归属于“持有至到期投资”和“贷款和应收款项”两类。

“可供出售金融资产”这一报表项目是属于“非流动资产”大类下的,而此前绝大多数理财1年内,属于流动资产,因此列为“其他流动资产”。

3、监管报表处理

以下为银监会1104报表的具体填报逻辑,注意这里主要是按照此前的保本理财和非保本理财的界限进行划分(合同保本或合同不保本,不包括刚兑保本形式)。但未来结构性存款的填报逻辑应该基本和当前的保本理财逻辑一致,所以本文基本引用。

新葡亰平台游戏网址 3新葡亰平台游戏网址 4新葡亰平台游戏网址 5新葡亰平台游戏网址 6新葡亰平台游戏网址 7

更多关于报表处理和流动性内容参见本文作者之一刘诚燃老师的课程《商业银行流动性风险、报表统计与FTP》。

4、银行结构性存款产品的分类

按照挂钩标的进行分类,可分为汇率挂钩型、利率挂钩型、股权挂钩型、信用挂钩型、商品挂钩型等产品。

国际上结构化产品种类繁多,分类方法多样,国内较多的是资产联动型结构化产品,即将产品将债券的收益率与挂钩标的价格联系。以下表格内总结了较为常见的三种分类方式。

新葡亰平台游戏网址 8

1、现有结构性存款产品案例

工商银行两个结构性存款

结构性存款,是指投资者将合法持有的人民币或外币资金存放在工行,由工行通过在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等),将投资者收益与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的具有一定风险的金融产品。

按照本金的币种不同,工行结构性存款分为外汇结构性存款和人民币结构性存款两大类。其中:外汇结构性存款特指本金货币为美元、欧元、澳元、英镑、日元、港币等可自由兑换货币的结构性存款;人民币结构性存款特指本金货币为人民币的结构性存款。

根据客户群体的不同,分为两大类产品:面向中小企业法人客户的集合型产品、以及面向法人大客户的专享型产品。

案例一:

产品名称:可终止型结构性存款

本金币种:美元

存款期限:3个月

本金保证:100%

收益类型:固定

预期收益:2.50%

终止条件:工行在2个月后拥有一次提前终止产品的权利。

风险披露:

工行有权提前终止本产品,可能会导致该产品提前终止;

客户须持有产品到期,不能提前支取结构性存款。

案例二:

产品名称:黄金挂钩型结构性存款

本金币种:澳元

存款期限:1年

本金保证:100%

新葡亰平台游戏网址,挂钩指标:伦敦黄金交易所黄金现货的定盘价格

预期收益:挂钩指标到期表现,最低1.45%,最高8%

挂钩指标到期表现:期末观察日伦敦黄金交易所黄金现货的定盘价格/期初观察日伦敦黄金交易所黄金现货的定盘价格-100%。

相关文章